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永煤事件负面效应消解 河南国企信用债发行重启
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永煤事件负面效应消解 河南国企信用债发行重启
浏览:115 发布日期:2021-01-10

  永煤事件发生近2个月后,河南国企信用债发行重启。记者获悉,河南投资集团12月29日成功在上交所发行一笔5亿元短期公司债券,期限为360天。据了解,这是自11月10日永煤控股超短期融资券实质性违约后,河南省国企首度成功发行信用债。

  昨日发布的公告显示,该期债券发行人和主承销商于12月28日在网下向专业投资者进行了票面利率询价,经发行人和主承销商充分协商和审慎判断,最终确定该期债券(简称“20河投S2”)票面利率为3.44%。

  根据募集说明书,该期债券发行人主体评级AAA。该期债券上市前,发行人2020年9月末的净资产为5985564.70万元,合并报表口径的资产负债率为67.03%。最近3个会计年度实现的年均可分配利润为91158.15万元,预计不少于本期债券一年利息的1.5倍。

  作为河南省省属大型国有综合性投资公司之一,河南投资集团的电力、水泥、金融业务在省内竞争优势很强。联合资信给出的评级报告称,该公司发行的两笔债券“07豫投债1”和“07豫投债2”由国家开发银行提供担保。

  业内人士认为,此次重启发行表明永煤事件负面效应逐渐消解。“从发行人角度来说,河南投资集团是国企中资质相对较好的。永煤事件影响逐渐减弱后,发行一笔小规模的债券,能达到试探投资者情绪的效果。”一位银行债券风控业务人士表示。

  市场注意到,该期债券的发行利率较此前有所升高。东北证券固定收益团队表示,河南投资存续债券中,与“20河投S2”期限相似的品种“16豫投债”的中债估值为3.15%,新发债估值高于存量债约30个基点,表明市场对河南国企债券信心还需要时间恢复。

  一位公募基金固收研究人士表示,随着市场情绪逐渐好转,信用债投资趋于正常,但受到永煤事件影响,此前部分债基净值跌幅较大,对于与事件相关的信用债,目前公募基金在投资方面仍然“心有余悸”。

  实际上,为缓和信用债市场情绪,近期,金融管理部门连续推出一系列政策措施,包括加强债券市场评级行业监督管理、统一公司信用类债券信息披露标准等。

  央行副行长陈雨露日前表示,近期出现了极少数发债企业在银行间债券市场上的违约事件,引发了债券市场的一些波动。目前,市场已经恢复稳定,投资者也逐渐趋于理性。债券监督管理部门将进一步加强债券市场的法治建设,强化市场纪律,严厉打击各种违法违规行为。

  充裕的流动性环境也使得债市情绪逐步恢复。伴随央行连续投放中长期流动性,中长期利率快速走低,从上海银行间同业拆放利率(Shibor)来看,自11月底以来,1年期Shibor下行接近30个基点,为债券发行提供有利条件。

  尽管市场情绪有所缓和,不少发债主体仍然面临存量债务到期的压力。上述银行债券风控业务人士认为,此次的发行人河南投资集团在11月、12月分别有两笔债券到期,规模共计17亿元,新增发行债券,有助于缓解企业流动性需求。

(文章来源:上海证券报)